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处在预制菜风口的惠发食品,为何还在亏损?

2023-08-11 23:00:54 金融界

身处预制菜风口的惠发食品(603536.SH),本月以来的股价表现颇为亮眼,截至8月10日月涨幅已经达到30%。


【资料图】

不过,有投资者发现,惠发食品虽然自2021年就强调布局预制菜领域,但随后的业绩依然处于持续亏损状态。公司产能利用率、主营业务毛利率等指标,也未随预制菜市场景气度的提升而好转。

更令投资者担心的是,在转型过程中,公司资产负债率持续攀升,已经逼近70%。其中,公司的短期借款更是增长明显。

惠发食品是否能真正分享到预制菜发展的红利?又要如何应对偿债压力?对于投资者关心的问题,经济导报记者致电公司并发出采访函。公司8月11日回复称,预制菜行业近两年竞争进一步加剧,行业整体毛利率处于较低水平。未来,公司将通过加强组织管理、绩效管理、项目管理及有效的降本增效等措施,努力提升公司管理水平和经营业绩。

中报再度预亏

惠发食品是一家生产销售速冻丸类、肠类、串类等速冻调理肉制品的企业,注册地位于诸城。公司自2017年登陆资本市场后,主营业务并未发生多少变化,但业绩表现并不稳定。在受访投资者看来,这或反映出公司本身运营管理能力方面的不足,以及行业竞争压力之大。

比如,2017年公司实现归母净利润6038万元,同比增长43%,但随后的2018年、2019年公司盈利能力持续下滑,归母净利润分别同比下降了25%、87%。

2020年,公司业绩出现好转,实现归母净利润2308万元。然而,好光景仅过了一年,2021年公司突然大幅亏损,亏损金额达1.38亿元,这几乎把公司上市以来所赚的钱全部亏光。也就是在2021年年报中,公司提出了加大研发预制原料、预制半成品、预制成品等预制菜产品。

其后至今,公司一直处于亏损状态。日前发布的2023年半年度业绩预亏公告显示,预计上半年公司净利润在-4000万到-3000万元。而亏损的主要原因,是公司业务发展、渠道建设等因素导致管理费用和销售费用发生较多;鸡肉等主要原材料价格上涨幅度较大,生产成本增加,产品毛利降低。

“虽然政策面对于预制菜市场发展利好,券商等机构也认为预制菜市场需求向好,但从转型两年多的惠发食品业绩表现上,难以感受到市场的‘春风’。”济南一位投资者对经济导报记者表示。

比如,惠发食品2020年的产能利用率为61.82%,到了2021年这一数据降至55.68%,2022年再度降至50.55%。同期,公司主营业务的毛利率也出现了明显下滑。来自Wind资讯的统计显示,其速冻食品加工业务的毛利率由2020年的20.31%,降至2022年的14.01%。

“受外部环境、行业竞争激烈和公司生产线升级改造的影响,目前公司整体产能利用率暂时未得到充分利用。”惠发食品在回复经济导报记者提问时表示,公司正积极应对国内市场变化和消费方式改变对供应链业务的影响,持续加大对学校、企事业单位等单位的食材供应链服务的市场开拓力度,产能利用率将不断得到提升。

资产负债率接近70%

经济导报记者注意到,从公司在近年财报中以及此次对本报问题的回复中,“行业竞争加剧”被频频提及,显示出了企业面临的经营压力。

如在2022年年报中,公司就表示“行业竞争进一步加剧,挤压了公司市场空间”。而在8月11日的回复中,公司也坦言“预制菜行业近两年竞争进一步加剧,行业整体毛利率处于较低水平”。

公司还对经济导报记者表示,2021年其主营业务收入下降,主要受市场环境变化、消费方式改变等因素影响,导致公司供应链业务、终端直销业务的收入和效益出现下滑;叠加部分主要原料价格上涨、股权激励费用摊销、销售及市场推广费用的增加导致业绩亏损。

这也引起部分投资者的担忧。有受访人士表示,公司近年来负债率持续走高,截至今年一季度末已经达到69.74%。与之同样攀升的还有公司的短期借款,已经从2021年末的4.75亿元,升至今年一季度末的6.86亿元。这不由让人担心,公司在转型之中,如何应对偿债压力。

而对此,公司方面表示,短期借款增长主要是公司承兑汇票贴现业务增加所致。未来公司会通过加强组织管理、绩效管理、项目管理及有效的降本增效等措施,提升管理水平和经营业绩。就比如今年上半年,公司虽然仍是预亏,但同比减亏了约27.07%-45.30%。

另外,公司还表示,其仍在积极布局预制菜业务,建立专业团队、打造品牌、拓展渠道、建设平台,参与行业标准制定与建设,通过与烹饪大师、食品研究院校的合作,利用公司的研发优势,开发预制菜产品,不断完善预制菜产品线。

不过,多位受访投资者表示,惠发食品能否克服目前经营压力,借预制菜的东风实现突破,仍需要进一步关注。

本文源自:经济导报

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